兩種證券組合機會集曲線的重要結(jié)論

它揭示了分散化效應。A為低風險證券,B為高風險證券。在全部投資于A的基礎上，適當加入高風險的B證券,組合的風險沒有提高，反而有所降低。這種結(jié)果與人們的直覺相反,揭示了風險分散化特征。盡管兩種證券同向變化, 但還是存在風險抵消效應的。

它表達了最小方差的組合。圖中點2即為最小方差組合，離開此點，無論增加還是減少B的投資比例,標準差都會上升。

它表達了投資的有效集合。1—2部分的投資組合是無效的, 最小方差組合到最高預期報酬率組合點之間的曲線為有效集。

機會集向左側(cè)凸出——出現(xiàn)無效集。最小方差組合點不是全部投資于A，最高預期報酬率組合點不變。

機會集不向左側(cè)凸出——有效集與機會集重合。最小方差組合點為全部投資于A,最高預期報酬率組合點為全部投資于B。不會出現(xiàn)無效集。

由兩項資產(chǎn)構成的投資組合，其最高、最低預期報酬率組合點, 以及最大方差組合點不變，但最小方差組合點卻可能是變化的。

相關系數(shù)對機會集和有效集的影響

相關系數(shù)＝1；不具有風險分散化效應。

相關系數(shù)＜1，機會集為一條曲線，當相關系數(shù)足夠小，機會集曲線向左側(cè)凸出。

相關系數(shù)越小，風險分散效應越強；相關系數(shù)越大，風險分散效應越弱。